2026年中國綠色信貸行業(yè)發(fā)展歷程、政策、綠色貸款余額、競爭格局及趨勢研判：綠色貸款余額突破43萬億元，國有六大行領(lǐng)頭作用突出[圖]

內(nèi)容概況：在國家“雙碳”戰(zhàn)略引領(lǐng)下，我國上市銀行將環(huán)境、社會與治理（ESG）理念全面融入發(fā)展戰(zhàn)略，通過構(gòu)建綠色金融體系、創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)，推動經(jīng)濟社會綠色低碳轉(zhuǎn)型。綠色信貸是引導金融“活水”精準灌溉綠色產(chǎn)業(yè)的主渠道。銀行通過差異化信貸政策，將海量資金從高耗能、高排放領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向清潔能源、節(jié)能環(huán)保、綠色交通等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟社會全面綠色低碳轉(zhuǎn)型提供堅實的資本動力。中國人民銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國本外幣綠色貸款余額從2017年的7.1萬億元增長至2024年的36.6萬億元，年復合增長率為26.4%。2025年三季度末，我國本外幣綠色貸款余額43.51萬億元，比年初增長17.5%，前三季度增加6.47萬億元，占同期全部貸款增量的43.9%。綠色貸款余額占各項貸款余額比例達16.09%。

相關(guān)上市企業(yè)：中國銀行（601988）、工商銀行（601398）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、建設(shè)銀行（601939）、交通銀行（601328）、郵儲銀行（601658）、浙商銀行（601916）、中信銀行（601998）、浦發(fā)銀行（600000）、華夏銀行（600015）等。

相關(guān)企業(yè)：廣州銀行股份有限公司、桂林銀行股份有限公司、湖北銀行股份有限公司、寧夏銀行股份有限公司、青海銀行股份有限公司等。

關(guān)鍵詞：綠色信貸行業(yè)發(fā)展歷程、綠色信貸行業(yè)相關(guān)政策、綠色信貸行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、全國城鎮(zhèn)累計建成綠色建筑面積、本外幣綠色貸款余額、中國本外幣綠色貸款余額分用途和行業(yè)情況、中國各銀行綠色貸款余額占比、綠色信貸行業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)、綠色信貸行業(yè)發(fā)展趨勢

一、綠色信貸行業(yè)概述

綠色信貸是指環(huán)保部、人民銀行、銀監(jiān)會三部門為了遏制高耗能高污染產(chǎn)業(yè)的盲目擴張，于2007年7月30日聯(lián)合提出的一項全新的信貸政策，是政府通過金融杠桿來實現(xiàn)環(huán)保調(diào)控的手段。綠色信貸主要由金融機構(gòu)為支持各領(lǐng)域環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展提供貸款服務(wù)。根據(jù)貸款用途和項目類型，綠色信貸可以分為可再生能源類、清潔生產(chǎn)類、節(jié)能環(huán)保類、可持續(xù)農(nóng)業(yè)類、綠色建筑類等多個類別。

綠色信貸是金融機構(gòu)為支持環(huán)保、節(jié)能、減排及可再生能源等綠色產(chǎn)業(yè)提供的信貸服務(wù)，具有優(yōu)化資源配置、防控環(huán)境風險和引導企業(yè)行為三大功能。

二、綠色信貸行業(yè)發(fā)展歷程

我國的綠色信貸興起較早，經(jīng)歷了從政策導向型的環(huán)保融資逐步過渡到規(guī)范化制度化的綠色金融工具的進程，整個產(chǎn)業(yè)已經(jīng)歷了萌芽期、探索期和成長期三個發(fā)展階段。近年來，自人民銀行等八部委在2016年聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》，再到2024年3月央行聯(lián)合六部委發(fā)布《關(guān)于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導意見》，疊加國內(nèi)“雙碳”發(fā)展目標提出，我國綠色金融制度日益完善，全國綠色信貸市場規(guī)模逐年擴大，國內(nèi)綠色信貸行業(yè)已進入了成熟發(fā)展階段。

三、綠色信貸行業(yè)政策

自2016年中國人民銀行等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》以來，中央相關(guān)部門加速優(yōu)化綠色信貸政策保障體系。在中央政策指導下，近年來國內(nèi)多地也先后出臺了一系列綠色信貸專門文件，不斷細化綠色信貸發(fā)展方向，推廣綠色信貸典型做法、激勵綠色信貸領(lǐng)域產(chǎn)品資源配置。例如，2025年2月，國家金融監(jiān)督管理總局辦公廳、中國人民銀行辦公廳印發(fā)《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展實施方案》，銀行機構(gòu)要在依法合規(guī)、風險可控的前提下，探索開展能效信貸、綠色信貸資產(chǎn)證券化和綠色供應鏈融資等服務(wù)方式，穩(wěn)妥開展碳排放權(quán)、排污權(quán)、用水權(quán)、合同能源管理未來收益權(quán)等抵質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，探索綠色知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款。2026年1月，商務(wù)部等9部門印發(fā)《關(guān)于實施綠色消費推進行動的通知》，支持企業(yè)開展再生資源高值化利用項目，鼓勵金融機構(gòu)加大對回收利用項目的綠色信貸支持。

四、綠色信貸行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

綠色信貸產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括綠色信貸產(chǎn)品創(chuàng)新、綠色項目評估與認證、綠色項目開發(fā)與運營等環(huán)節(jié)。產(chǎn)業(yè)鏈中游主要指金融機構(gòu)對綠色項目的資金支持和金融服務(wù)提供，是綠色信貸從政策制定到項目落地的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。產(chǎn)業(yè)鏈下游則是綠色信貸資金下游應用領(lǐng)域，包括清潔能源、節(jié)能環(huán)保、綠色交通、綠色建筑、生態(tài)修復與保護、綠色農(nóng)業(yè)等。

根據(jù)《綠色建筑評價標準》GB/T50378-2019，綠色建筑是指在全壽命期內(nèi)，節(jié)約資源、保護環(huán)境、減少污染，為人們提供健康、適用、高效的使用空間，最大限度地實現(xiàn)人與自然和諧共生的高質(zhì)量建筑。綠色建筑按等級劃分為基本級、一星級、二星級、三星級四個等級。當滿足全部控制項要求時，綠色建筑等級應為基本級。隨著環(huán)保意識的不斷提高，綠色建筑行業(yè)逐漸成為全球建筑行業(yè)的發(fā)展趨勢。近年來，我國大力推廣綠色建筑。截至2024年底，全國城鎮(zhèn)累計建成綠色建筑面積135.4億平方米，其中，2024年城鎮(zhèn)新建綠色建筑面積16.9億平方米，占當年城鎮(zhèn)新建建筑面積的97.9%。未來，綠色建筑的規(guī)?；瘜⒀苌鼍薮蟮膬?yōu)質(zhì)融資需求，為綠色信貸開辟廣闊而穩(wěn)定的資產(chǎn)市場，并深度賦能綠色金融體系的擴張。

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《中國綠色信貸行業(yè)市場競爭態(tài)勢及投資趨勢研判報告》

五、綠色信貸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

在國家“雙碳”戰(zhàn)略引領(lǐng)下，我國上市銀行將環(huán)境、社會與治理（ESG）理念全面融入發(fā)展戰(zhàn)略，通過構(gòu)建綠色金融體系、創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)，推動經(jīng)濟社會綠色低碳轉(zhuǎn)型。綠色信貸是引導金融“活水”精準灌溉綠色產(chǎn)業(yè)的主渠道。銀行通過差異化信貸政策，將海量資金從高耗能、高排放領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向清潔能源、節(jié)能環(huán)保、綠色交通等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟社會全面綠色低碳轉(zhuǎn)型提供堅實的資本動力。中國人民銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國本外幣綠色貸款余額從2017年的7.1萬億元增長至2024年的36.6萬億元，年復合增長率為26.4%。2025年三季度末，我國本外幣綠色貸款余額43.51萬億元，比年初增長17.5%，前三季度增加6.47萬億元，占同期全部貸款增量的43.9%。綠色貸款余額占各項貸款余額比例達16.09%。

從綠色貸款投向用途看，2025年三季度末，基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級貸款、能源綠色低碳轉(zhuǎn)型貸款、生態(tài)保護修復和利用貸款余額分別為19.29萬億元、8.32萬億元和5.01萬億元，前三季度分別增加2.65萬億元、6620億元和6204億元。從綠色貸款投向行業(yè)看，2025年三季度末，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)綠色貸款余額8.74萬億元，同比增長4.67%，前三季度增加7568億元；交通運輸、倉儲和郵政業(yè)綠色貸款余額7.91萬億元，同比增長36.85%，前三季度增加9012億元。此兩類綠色貸款余額加總占比為38.27%，其余綠色低碳領(lǐng)域的綠色貸款余額占比為61.73%。

六、綠色信貸行業(yè)企業(yè)格局和重點企業(yè)分析

我國持續(xù)完善政策，不斷引導金融體系加大對綠色、低碳領(lǐng)域的支持力度，并將綠色信貸明確列為重點支持方向，為綠色貸款增長構(gòu)建強有力的制度激勵。數(shù)據(jù)顯示，國有六大行在綠色金融領(lǐng)域的“領(lǐng)頭雁”作用尤為突出。截至2025年6月末，六大行綠色貸款余額共計23.8萬億元。其中，工商銀行綠色貸款余額超6萬億元，增速達到16.4%；農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行綠色貸款余額均超過5萬億元，較2024年末分別增長14.6%、14.88%；中國銀行綠色貸款余額4.54萬億元，比2024年末增長16.95%；交通銀行綠色貸款余額超8700億元；郵儲銀行綠色貸款余額超9500億元。

綠色信貸行業(yè)作為綠色金融的重要組成部分，近年來得到了快速發(fā)展，從市場參與者來看，大型國有銀行在我國綠色信貸領(lǐng)域占據(jù)主導地位。按照各金融機構(gòu)綠色信貸余額進行排名，我國綠色信貸行業(yè)競爭機構(gòu)可大致分為三個梯隊：第一梯隊企業(yè)綠色信貸余額已超過千萬億級別，如工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行等；第二梯隊企業(yè)綠色信貸余額目前在1000-10000億元之間，如交通銀行、興業(yè)銀行、郵儲銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行等；第三梯隊綠色信貸余額目前在1000億元以下，如杭州銀行、渝農(nóng)銀行、滬農(nóng)銀行、長沙銀行、成都銀行、寧波銀行、重慶銀行等。

1、中國工商銀行股份有限公司

中國工商銀行股份有限公司始終秉持金融推動綠色發(fā)展的經(jīng)營理念，持續(xù)優(yōu)化綠色金融產(chǎn)品服務(wù)體系，創(chuàng)新構(gòu)建工行特色的綠色金融發(fā)展模式。積極響應國家“雙碳”戰(zhàn)略部署，將綠色發(fā)展理念深度融入經(jīng)營戰(zhàn)略，持續(xù)完善綠色金融治理機制，將氣候與環(huán)境風險納入全面風險管理框架，對標國際先進標準，推動綠色金融高質(zhì)量發(fā)展，取得顯著成效。綠色投融資持續(xù)發(fā)力，規(guī)模保持同業(yè)領(lǐng)先。數(shù)據(jù)顯示，2025年6月末，公司綠色貸款余額超6萬億元，保持同業(yè)首位，重點投向清潔能源、綠色交通、節(jié)能環(huán)保等重點綠色產(chǎn)業(yè)。創(chuàng)新支持環(huán)境生態(tài)效益價值轉(zhuǎn)化，探索海洋碳匯、竹林碳匯等領(lǐng)域信貸服務(wù)，產(chǎn)生了良好的減排效應。

2、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司

中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司深入貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，全面推進中央金融工作會議精神跟進落實方案，扎實做好金融“五篇大文章”，推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展，堅持當好服務(wù)實體經(jīng)濟的國家隊和主力軍。公司金融“五篇大文章”各項工作有序推進，科技金融服務(wù)體系逐步完善，綠色金融服務(wù)模式日益豐富，普惠金融服務(wù)優(yōu)勢持續(xù)鞏固，養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)加快發(fā)展，數(shù)字金融服務(wù)能力不斷提升。在綠色金融方面，公司聚焦美麗中國建設(shè)，深入實施綠色金融戰(zhàn)略。持續(xù)完善管理體制機制，加快服務(wù)模式創(chuàng)新，深化綠色金融品牌建設(shè)，推動綠色金融高質(zhì)量發(fā)展。完善多層次政策體系，持續(xù)將綠色低碳要求納入信貸政策指引，優(yōu)化行業(yè)信貸政策，引導綠色資金投向。完善綠色金融重大項目庫機制，聚焦節(jié)能降碳、資源循環(huán)利用、能源綠色低碳轉(zhuǎn)型、生態(tài)保護修復和利用、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級等重點領(lǐng)域，加大綠色信貸投放。發(fā)行綠色金融債券，開展綠色債券投資，持續(xù)拓展綠色基金、綠色租賃、綠色理財?shù)榷嘣G色投融資業(yè)務(wù)。截至2025年6月末，綠色貸款余額5.72萬億元，較上年末增長14.6%。

七、綠色信貸行業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

1、銀行息差陡降壓縮盈利空間，加大銀行綠色金融發(fā)展壓力

近年來，金融市場環(huán)境發(fā)生深刻變化，銀行息差呈現(xiàn)出持續(xù)下降的態(tài)勢，這對銀行的整體盈利能力產(chǎn)生了嚴重的擠壓效應。綠色信貸業(yè)務(wù)作為銀行信貸業(yè)務(wù)的重要組成部分，由于其自身特點，在當前息差收窄的背景下，原有FTP基點優(yōu)惠優(yōu)勢下降。疊加綠色信貸業(yè)務(wù)重點投放項目往往建設(shè)運營周期長、技術(shù)路線新穎，市場前景不確定因素較多，在息差收窄的大環(huán)境下，綠色信貸業(yè)務(wù)的利潤空間被進一步壓縮，銀行在拓展綠色信貸業(yè)務(wù)時不得不承受更大的成本壓力或面臨更高的風險管理需求。

2、轉(zhuǎn)型金融供需矛盾突出，難以形成規(guī)模投放的顯著效應

在需求端，高碳行業(yè)深受周期性低谷及盈利能力下滑困擾，自主轉(zhuǎn)型投入意愿普遍不強，且較容易開展的轉(zhuǎn)型活動在前期已基本落地，后續(xù)待轉(zhuǎn)型項目多為投入風險高、回報周期長的難點領(lǐng)域。同時，具備轉(zhuǎn)型能力的大型企業(yè)傾向于依賴自有資金，而供應鏈上迫切需要資金的中小企業(yè)，或因缺乏抵質(zhì)押基礎(chǔ)或轉(zhuǎn)型信息披露能力等，融資能力不足，難以獲得有效支持，導致有效轉(zhuǎn)型融資需求整體偏弱且分布失衡。在供給側(cè)，轉(zhuǎn)型活動固有的復雜性，包括技術(shù)目錄前瞻性不足、過程性風險難以在事前精準評估等，顯著加劇了銀行的放貸審慎性；加之銀行傳統(tǒng)的授信管理框架難以充分適應轉(zhuǎn)型金融的特殊性，地方分支機構(gòu)審批難度較大，金融機構(gòu)規(guī)?；峁┺D(zhuǎn)型貸款的能力受限。

3、產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級出現(xiàn)新形勢，傳統(tǒng)授信管理流程尚未充分適應

產(chǎn)業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型催生大量新技術(shù)、新業(yè)態(tài)，對金融服務(wù)提出了更高要求。一方面，當前授信管理主要依賴歷史財務(wù)數(shù)據(jù)、有形資產(chǎn)抵押和強擔保，對綠色項目的技術(shù)風險、政策穩(wěn)定性及環(huán)境效益實現(xiàn)等關(guān)鍵新興風險因子缺乏有效評估能力。另一方面，綠色項目的商業(yè)模式和現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出“投資集中、階段收益”等新特征，如新興的碳捕集利用與封存項目前期需投入巨額資金建設(shè)捕集設(shè)備，待項目投產(chǎn)后分階段通過碳指標交易產(chǎn)生收益，但銀行標準化審批模板仍依賴廠房土地等傳統(tǒng)押品，易造成企業(yè)在關(guān)鍵節(jié)點面臨資金錯配。此外，有效分散風險的銀保合作亦存難點，如針對特定環(huán)境風險的保險產(chǎn)品供給不足、銀行與保險機構(gòu)間風險評估標準不一及數(shù)據(jù)共享不暢，限制了風險共擔機制的推廣，加劇了信貸投放的審慎性。這種機制調(diào)整的滯后性，制約了金融對綠色轉(zhuǎn)型的高效支持。

4、氣候風險與ESG風險管理的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不足，風險管理機制短期難以全面建立

一方面，氣候風險的識別與評估本身具有高度復雜性，物理風險和轉(zhuǎn)型風險的量化方法仍在探索中，缺乏統(tǒng)一、權(quán)威的標準和可靠的預測工具。這使得銀行難以準確預判氣候變化對不同區(qū)域、不同行業(yè)借款人償債能力的潛在沖擊，無法將氣候因子真正內(nèi)化到信用風險定價模型中。另一方面，環(huán)境和氣候數(shù)據(jù)的缺乏、不完整及質(zhì)量參差不齊，嚴重制約了風險評估的全面性和準確性。銀行在開展客戶碳排放核算、環(huán)境合規(guī)審查及ESG表現(xiàn)評估時，普遍遭遇企業(yè)層面數(shù)據(jù)披露不足、核算口徑不一、歷史追溯困難等障礙。這種基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的缺失和不完善，加之評估方法的不成熟，使得金融機構(gòu)在短期內(nèi)難以建立起系統(tǒng)化、全覆蓋的氣候風險與ESG風險管理機制，風險識別、量化、監(jiān)測、緩釋及報告等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的準確性與有效性也成為制約綠色信貸深度發(fā)展的瓶頸。

八、綠色信貸行業(yè)發(fā)展建議

1、建立差異化綠色金融市場定位，突破綠色融資利率“內(nèi)卷”圈

面對息差收窄對盈利空間的擠壓，銀行亟需構(gòu)建覆蓋不同類型企業(yè)全生命周期、融合多元金融服務(wù)與科技賦能的綜合服務(wù)模式。一方面，堅持差異化市場定位，大型銀行可發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)渠道、業(yè)務(wù)功能協(xié)同等優(yōu)勢，圍繞“五篇大文章”探索創(chuàng)新，助力高水平科技自立自強和科技強國建設(shè)；中小銀行則立足當?shù)亻_展特色化經(jīng)營，要發(fā)揮服務(wù)城鄉(xiāng)居民、服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)地方經(jīng)濟的生力軍作用，加大鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域融資支持，形成錯位競爭優(yōu)勢。另一方面，通過靈活運用“投貸聯(lián)動”“信貸+融資租賃”“信貸+保險”等組合工具，滿足企業(yè)在不同發(fā)展階段和項目節(jié)點的差異化融資需求。同時持續(xù)發(fā)揮金融科技在精準識別和風險定價中的作用。比如完善環(huán)境信息披露、碳核算、第三方評估等多維數(shù)據(jù)，開發(fā)智能化的綠色項目質(zhì)量評估體系；立足長期發(fā)展視角，通過動態(tài)篩選加強優(yōu)質(zhì)綠色資產(chǎn)識別。

2、政策市場兩端協(xié)同發(fā)力，激活轉(zhuǎn)型金融規(guī)模動能

破解轉(zhuǎn)型金融供需失衡困局，需政策引領(lǐng)與市場創(chuàng)新雙軌并進。一方面，政策端重在構(gòu)建共識與標準。以綠色金融體系建設(shè)為基礎(chǔ)，從標準體系、統(tǒng)計制度、激勵舉措等方面加強轉(zhuǎn)型金融與綠色金融的銜接，用好現(xiàn)有基礎(chǔ)發(fā)展轉(zhuǎn)型金融，優(yōu)化市場導向、增強可操作性。另一方面，金融機構(gòu)需從戰(zhàn)略層面進一步深化發(fā)展轉(zhuǎn)型金融必要性的認識，同時從實操層面增強對高載能行業(yè)轉(zhuǎn)型升級路徑與市場空間的研判能力，將轉(zhuǎn)型金融與設(shè)備更新、降碳改造等明確場景設(shè)計相結(jié)合，將發(fā)展轉(zhuǎn)型金融與鋼鐵行業(yè)超低排放改造、煤電靈活性改造、水泥行業(yè)低碳技術(shù)升級等重大工程相銜接。同時針對大型企業(yè)和供應鏈企業(yè)提供差異化轉(zhuǎn)型融資支持方案。此外從推動轉(zhuǎn)型發(fā)展的大局來看，仍需加強產(chǎn)業(yè)、金融、財政協(xié)同，例如通過發(fā)展轉(zhuǎn)型相關(guān)的保險產(chǎn)品、建立風險補償資金池等方式分攤風險。

3、加快跟進行業(yè)轉(zhuǎn)型進程，優(yōu)化綠色金融授信管理流程

加速響應新業(yè)態(tài)、新模式和新風險特征，優(yōu)化傳統(tǒng)授信流程的關(guān)鍵在于實施更趨差異化、更具前瞻性的授信策略。一方面，強化差異性。加強對行業(yè)細分領(lǐng)域的深耕研判，關(guān)注細分市場和產(chǎn)業(yè)鏈細分環(huán)節(jié)，針對個性化的商業(yè)模式、技術(shù)成熟度、政策支持、風險特征等進行畫像，謹防“一刀切”的綜合授信政策。另一方面，增強前瞻性，加速形成基于深入理解金融市場動態(tài)，進行高效策略布局和風險管理的前瞻性思維模式。積極借鑒“技術(shù)流”授信理念，構(gòu)建融合技術(shù)可行性深度研判、環(huán)境效益可量化評估以及商業(yè)模式可持續(xù)性分析的立體化風險評估框架。結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和公司創(chuàng)新能力，加快將知識產(chǎn)權(quán)、科研成果等軟實力嵌入信貸審批模型。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（m.rainbowgiftswholesale.com）發(fā)布的《中國綠色信貸行業(yè)市場競爭態(tài)勢及投資趨勢研判報告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。